鄭州瑞隆物資有限公司

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格快速回落，價(jià)格多次調(diào)整，部分地區(qū)和品種累積降幅高達(dá)200元以上，市場(chǎng)交投氣氛明顯不及昨日，商家低價(jià)跑貨操作明顯增多，總體出貨卻寥寥。但也不完全盡然，南北市場(chǎng)情緒略有分化，一部分持看空心理，并不急于采購，部分則嘗試試探性抄底采購，目前尚未形成主流。

　　在價(jià)格暴跌過后，市場(chǎng)總是試圖尋求背后的因素，歸納來看主要是兩大方面，一個(gè)是政策因素，一個(gè)是市場(chǎng)因素。

　　政策方面，近日來國家對(duì)于高價(jià)的耐性越來越小，對(duì)煤炭三兄弟的監(jiān)管力度之大、調(diào)控之頻超出市場(chǎng)想象。

　　另一方面來自于市場(chǎng)端對(duì)于減產(chǎn)邊際減弱預(yù)期增大，而需求兌現(xiàn)預(yù)期落空，以上因素共振，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒繼續(xù)發(fā)酵并擴(kuò)大化，是價(jià)格暴跌的主要因素，而資本市場(chǎng)借機(jī)洗盤則起到推波助瀾的作用。

　　后期需要關(guān)注兩大方面的變化，一是，需求端的變化，二是，資本端及情緒面的變化。

　　單從鋼市本身來看，在供給端邊際預(yù)期變化不大，后期關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向需求端，在10月需求兌現(xiàn)不及預(yù)期的情況下(影響需求因素，一個(gè)是天氣因素，一個(gè)是房地產(chǎn)和制造業(yè)表現(xiàn)不佳，再有就是資金落地的周期性和導(dǎo)向性導(dǎo)致終端手中資金相對(duì)緊張有關(guān))，需求是否延后釋放還是就此提前結(jié)束是重點(diǎn)。

　　此外，是否提前進(jìn)入冬儲(chǔ)季，在價(jià)格暴跌擠去泡沫之后，市場(chǎng)恐慌觀望情緒釋放，會(huì)不會(huì)引發(fā)抄底需求等等，需要?jiǎng)討B(tài)觀察。

　　再有就是，重點(diǎn)關(guān)注原料端鐵礦石的變化情況，如果按限產(chǎn)后期邊際減弱甚至集中復(fù)產(chǎn)來推演，理論上前期由于限產(chǎn)所導(dǎo)致的低估值品種鐵礦石將有較大的反彈空間，品種間差異性的變化要重點(diǎn)關(guān)注，若如此，或反向從成本端對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

　　短期來看，筆者仍然維持昨日觀點(diǎn)，在市場(chǎng)情緒未完全消化之前，不排除仍會(huì)出現(xiàn)調(diào)整行情，同時(shí)關(guān)注觸底反彈機(jī)會(huì)，在以上影響因素未明朗前，市場(chǎng)反復(fù)震蕩行情或繼續(xù)。

　　期貨市場(chǎng)

　　鋼鐵現(xiàn)貨

　　鋼坯

　　10月21日唐山鋼坯出廠價(jià)5090元/噸，較昨日降80元/噸;午前倉儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)5220-5230元含稅出庫部分成交。市場(chǎng)方面，下游采購意愿弱，今早唐山鋼坯直發(fā)成交偏弱。黑色系期螺持綠走低，貿(mào)易商心態(tài)悲觀，午后倉儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)5050元含稅，市場(chǎng)報(bào)價(jià)少，交投氛圍顯冷清，據(jù)了解，10月下半月，大部分獨(dú)立軋鋼廠自21日起執(zhí)行停限產(chǎn)政策至31日，鋼坯需求進(jìn)一步減弱，從而打壓貿(mào)易商操作的積極性，但考慮到鋼坯自身供給仍顯緊張，因此廠家降價(jià)幅度有限，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格窄幅探降。

　　庫存方面，今日唐山地區(qū)主流倉儲(chǔ)庫存總量為35.39萬噸，較昨日減少1.16萬噸。21日唐山型材價(jià)格降10-50個(gè)穩(wěn)，期螺持綠震蕩，各方觀市情緒較濃，午前整體交投一般，工字鋼主流報(bào)價(jià)5620元/噸，槽鋼主流報(bào)價(jià)5620元/噸;角鋼5#5620元/噸。

　　建筑鋼材

　　今日建材市場(chǎng)價(jià)格大幅下降，整體成交較弱。期貨方面整體走勢(shì)偏弱，期螺跌停，市場(chǎng)有恐慌情緒，一方面盤面資金提前逃離，再者需求不及預(yù)期。預(yù)計(jì)明日持續(xù)盤整趨弱。

　　【建材主導(dǎo)城市動(dòng)態(tài)】北京今日市場(chǎng)價(jià)大幅下降，螺紋主流價(jià)格在5480元/噸。杭州建材市價(jià)暴跌，中天螺紋報(bào)5450元/噸。廣州市場(chǎng)一線資源主流價(jià)格在：韶湘粵5970-5980，柳鋼萬鋼5830-5850，承鋼撫順5810，以上均為磅計(jì)送到價(jià)。

　　板材

　　熱卷：今日開市，國內(nèi)熱卷價(jià)格小幅下調(diào)，全國熱卷現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)格較上周五下降49元/噸。價(jià)格方面，期卷高開低走，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒低迷，受環(huán)保限產(chǎn)政策影響，部分鋼廠停產(chǎn)檢修，鋼貿(mào)商多觀望為主，且下游終端需求低迷，下游商戶采購情緒較低，加上成本端鋼坯支撐窄幅下調(diào)，市場(chǎng)交投氣氛乏力，鋼貿(mào)商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫。

　　成交方面，下游客戶拿貨意愿不佳，多謹(jǐn)慎觀望，商戶報(bào)價(jià)隨期卷反復(fù)調(diào)整，成交電議為主，整體交投情緒較為低迷，出貨一般，國家多部門出手管控，黑色期貨午后大跳水，現(xiàn)貨市場(chǎng)操作情緒低迷，目前限電限產(chǎn)有所緩和，鋼企出廠價(jià)格維持高位，貿(mào)易商普遍維持觀望。近期國家發(fā)改委加大期貨市場(chǎng)監(jiān)控力度，限制過渡投機(jī)炒作，國家能源局督促確保四級(jí)度自產(chǎn)煤有序增產(chǎn)高產(chǎn)，黑色期貨大幅走低，市場(chǎng)情緒低迷，加上下游終端經(jīng)營壓力大，多按需采購。

　　中厚板：今日開市，國內(nèi)中板報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)運(yùn)行，從市場(chǎng)反饋消息來看，今日期貨市場(chǎng)繼續(xù)受到政策面影響，黑色系各主力合約延續(xù)弱勢(shì)，好在截至上午收盤，中板市場(chǎng)在低位庫存支撐下，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行較為堅(jiān)挺。不過隨著下午期貨低開運(yùn)行，雙焦主力及螺紋主力紛紛跌停，熱卷、礦石等主力大幅跳水，下游及終端市場(chǎng)觀望情緒加重，部分商家執(zhí)行低價(jià)讓利操作，亦有部分商家執(zhí)行封庫操作。追蹤成交情況來看，今日市場(chǎng)整體出貨較少，如邯鄲、天津、江陰、樂從等地大戶日出貨均量約在600-700余噸左右，個(gè)別商家出貨量突破千噸，且多為上午出貨，下午市場(chǎng)整體略顯冷清。

　　后期來看，隨著國家層面大力整治惡意炒作，動(dòng)力煤等主力合約不排除有繼續(xù)下調(diào)的可能，成材市場(chǎng)或承壓下行，有鑒于此，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)中厚板市場(chǎng)報(bào)價(jià)應(yīng)繼續(xù)小幅回落走勢(shì)。

　　冷軋：全國冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)為主。熱卷黑色系期貨午后大幅下跌，華北地區(qū)市場(chǎng)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下調(diào)30元，貿(mào)易商議價(jià)出貨為主。庫存方面，近期鋼廠到貨資源不少，市場(chǎng)庫存較上周略微下降，市場(chǎng)需求依然不高，價(jià)格上漲動(dòng)力不足。華東地區(qū)冷軋板卷價(jià)格下調(diào)30元，華東市場(chǎng)商家出貨節(jié)奏放緩。目前江蘇部分鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)限電有所緩和，在政府未明確規(guī)定停產(chǎn)時(shí)，部分軋機(jī)可恢復(fù)生產(chǎn)。成交方面，據(jù)貿(mào)易商反饋，在供需雙弱環(huán)境下，目前市場(chǎng)成交還處于疲軟階段，今日出臺(tái)的表需數(shù)據(jù)使得情緒低迷，對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎偏悲觀態(tài)度，操作上偏出貨去庫為主，不過實(shí)際去庫效果并不理想。

　　總體來看，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)冷軋板卷價(jià)格維持跌勢(shì)。

　　管材

　　焊管：管廠方面，今日焊管、鍍鋅管主流管廠價(jià)格政策暫持平，月均利潤空間不大，鋅錠價(jià)格仍處高位，管廠調(diào)整意愿暫不強(qiáng)，現(xiàn)主導(dǎo)管廠實(shí)際成交價(jià)焊管5900-5950元，鍍鋅管6550元左右。市場(chǎng)面，現(xiàn)各地市場(chǎng)價(jià)4寸(3.75mm)焊管6000-6400元，鍍鋅管6500-7000元，部分松動(dòng)20-30元，成交快速轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商資源流轉(zhuǎn)均是小批量甚至停滯。近日期現(xiàn)寬幅調(diào)整，原料端期盤現(xiàn)跌停，方坯出廠價(jià)下調(diào)80至5090元，下行壓力逐步加大。預(yù)計(jì)焊管價(jià)格將陸續(xù)隨行低靠。

　　無縫管：21日國內(nèi)無縫管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)。目前管廠價(jià)格一直處于高位震蕩狀態(tài)，現(xiàn)山東臨沂地區(qū)108*4.5出廠價(jià)報(bào)6400-6520元，河南地區(qū)無縫管108*4.5出廠價(jià)報(bào)6500-6650元。

　　據(jù)近兩日了解，部分地區(qū)限產(chǎn)限電力度有所加強(qiáng)，加之十九屆六中全會(huì)下個(gè)月將在北京舉行，北京及周邊城市各項(xiàng)管控措施只會(huì)愈加嚴(yán)格，其中北京地區(qū)各規(guī)格無縫管庫存都很緊張，出現(xiàn)了“有價(jià)無貨”的現(xiàn)象;石家莊20日接到通知：即日起全市施工工地停止施工作業(yè);泰安地區(qū)20日下午無通知停電，貿(mào)易商利用發(fā)電機(jī)發(fā)電裝貨。

　　從短期來看，一系列管控措施的實(shí)施加劇了“供需雙弱”的態(tài)勢(shì);若長期以往很可能出現(xiàn)“需求少于供給”的情況。預(yù)計(jì)明天國內(nèi)無縫管市場(chǎng)以穩(wěn)為主。

　　型材

　　10月21日國內(nèi)型材市場(chǎng)型材價(jià)格持弱下跌，受到環(huán)保以及限電影響，北方大部分鋼廠基本處于停產(chǎn)階段，期螺的弱勢(shì)下跌，型材市場(chǎng)需求遇冷，需求急劇萎縮，鋼廠盤中持續(xù)讓利，市場(chǎng)依舊較難喚醒，終端采購意向薄弱，據(jù)統(tǒng)計(jì)截止16：30唐山24家型材鋼廠出貨總量約11086噸;鋼坯尾盤繼續(xù)下跌80至5090元/噸，鋼廠成本支撐下陷，預(yù)計(jì)明日國內(nèi)型材價(jià)格將會(huì)震蕩下跌。

　　優(yōu)特鋼

　　今日國內(nèi)優(yōu)特鋼市場(chǎng)繼續(xù)下行。整體成交不暢，期螺大幅下挫，市場(chǎng)心態(tài)逐步趨弱，部分商家加大讓利幅度以求出貨。

　　鋼廠方面：今日淮鋼、沙鋼永興、河南濟(jì)源、湘鋼、南鋼、杭鋼對(duì)優(yōu)特鋼出廠維持不變，中天、衢州元立、濰鋼對(duì)優(yōu)特鋼出廠下調(diào)100元，常州東方對(duì)優(yōu)特鋼出廠下調(diào)30元。市場(chǎng)方面：山東地區(qū)主流報(bào)價(jià)5740-5900元。江浙地區(qū)主流報(bào)價(jià)5800-5890元。

　　目前供應(yīng)端受限產(chǎn)限電影響，減產(chǎn)幅度進(jìn)一步加大，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局，資本市場(chǎng)震蕩下行，終端觀望情緒較濃。預(yù)計(jì)明日國內(nèi)優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格將以弱勢(shì)運(yùn)行為主。

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